最近有好些机构过来尽调,其中一个共同的问题就是“为什么只买A股?即便是A—H两地上市的公司,我们都不买更便宜的H股?”这主要和我的两段经历有关。
第二段经历是和各领域的大佬深入交流。当年在申万平台的一大好处就是可以和各领域最优秀、最顶级的高手畅聊。在和他们深入沟通的过程中,我越来越觉得恪守自己能力圈的重要性。都知道宏观总量对商品投资的重要性,可商品价格就是可以在需求萎靡、库存累积的过程中大幅上涨,中间的水很深很深。我所接触到的众多商品大佬也就局限于某几个专属领域,在这些子领域他们就是鲨鱼,但他们不出海、也不会跨界。而他们之所以这么多年还和我保持联系,无非是想听听我对A股的看法,A股才是我们的专属领域。
最后也是最重要的就是我们应该为自己生在中华、出身A股感到幸运。巴菲特在给股东的信中多次提及“子宫彩票”,为他生在美国感到庆幸。其实,我们也应该如此!那些战火纷飞的国度不用多论,即便是在和平的国家,也很少有像中国一样有如此完善的工业体系。一个工业体系不完善的国度或者市场无法享受多重牛市,比如在韩国主要是电子、在俄罗斯主要是石油。一旦这些行业有了机会他们国家的股市就进入牛市,而一旦这些行业没有机会就步入萧条。中国的工业体系非常完整,A股市场行业众多、东边不亮西边亮。此外,A股的体量够大、流动性充足、机会众多,能容纳巨额资金。很多期货大佬经常向我抱怨:他们的子领域容量太小,而他们对A股又不甚了解,所以只能等待几年一遇的系统性机会。可未来的A股随着经济波动降低、数量和工具丰富,越来越多的是结构性机会。所以,当下以及未来很多年,A股都足够我们愉快地玩耍。
那还是有人说,别的领域也会出现大机会,错过不可惜吗?建立统一场论、大类配置、宏观对冲、产融结合···已经是我少年时的想法了。年过不惑,我们只想在自己力所能及的范畴追求稳稳的幸福。其实无论从事何种投资,如果真能做到长期年复合收益率15%都可以著书立说,而我认为A股可以满足这一条件,所以何必追逐其他?错过不会导致净值损伤,只有过错才会!夸父追日不如守株待兔。
归根到底一句话:我们花了20年才对A股这类资产有了深入理解,我们可不想再花20年去熟悉另外一种资产。
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